啤酒行业：增长分化 8-10元成关键 求变创新

【2024 年啤酒行业几家欢喜几家愁，格局分化，企业积极求变】2024 年的啤酒行业，产量同比下降 0.6%，营业收入大幅减少 5.7%，成为食品饮料行业中唯一收入下滑的品类。行业整体进入低速增长甚至负增长阶段。 我国啤酒市场呈寡头垄断特征，华润啤酒、青岛啤酒等前六大企业市场销量占比达 92.6%。但自 2013 年啤酒产量达巅峰后持续下滑，头部企业业绩受影响。 2024 年年报显示，百威亚太、华润啤酒等营收负增长，净利润也多下滑。但燕京啤酒与珠江啤酒营收与利润均正增长。分化加剧，高端化是决定因素。 燕京 U8 冲击中高端市场，销量增长，带来“量”“利”双重红利。珠江啤酒高档产品收入大涨，推动整体增长。而青岛啤酒、重庆啤酒高档产品销售不佳。 8 - 10 元价格带正承接大众消费“升级”和超高端消费需求“回落”。百威亚太、华润啤酒等均调整策略适应消费趋势。 在存量竞争阶段，各大啤酒厂商优化运营效率，降低成本。百威亚太、华润啤酒等销售成本下降，归因于大麦价格、包装成本及成本管控等。 青岛啤酒营业总成本中除加大研发投入外，多项费用减少，净利润微增。燕京啤酒开展系列营销活动，销售费用微增，财务、管理费用下降。华润啤酒优化产能，提升智能制造效率，毛利率创新高。 随着消费主力向年轻群体转移，啤酒厂商创策略和渠道布局。如青岛啤酒依托足球赛场，重庆啤酒拓展新饮用场景。 百威亚太开拓非即饮渠道，转型重点营销场景。华润啤酒线上业务增长，与美团闪购等合作成效显著，还与歪马送酒战略合作。青岛啤酒创新市场运营模式，线上产品销量增长，加快新业务拓展。